江蘇省政府關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的實施意見
（蘇政發(fā)〔2017〕68號）
各市、縣（市、區(qū)）人民政府，省各委辦廳局，省各直屬單位：
降低企業(yè)杠桿率是供給側結構性改革去杠桿的重要內(nèi)容。為有序推進我省降低企業(yè)杠桿率工作，為經(jīng)濟長期持續(xù)健康發(fā)展夯實基礎，根據(jù)《國務院關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號）精神，結合我省實際，提出如下實施意見。
一、總體要求
深入貫徹 總書記系列重要講話精神，認真落實中央推進供給側結構性改革的決策部署，按照省十三次黨代會“兩聚一高”的目標要求，立足江蘇省情特點和產(chǎn)業(yè)布局，堅持市場化、法治化方式，通過推進企業(yè)兼并重組、有序開展市場化債轉股、發(fā)展股權融資、依法實施企業(yè)破產(chǎn)、完善現(xiàn)代企業(yè)制度、盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)債務結構等主要途徑，著力營造良好的市場與政策環(huán)境，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，推動全省經(jīng)濟轉型升級和結構優(yōu)化，切實增強經(jīng)濟中長期發(fā)展韌性和抗風險能力。力爭到2020年底，全省各類企業(yè)杠桿率進一步降低，非金融企業(yè)資產(chǎn)負債結構進一步優(yōu)化，直接融資占社會融資規(guī)模比重提高到35%以上。
二、主要途徑
（一）積極推進企業(yè)兼并重組。
1?q分類推進國有企業(yè)混合所有制改革。在重要基礎設施類、公共產(chǎn)品和服務類、資源及開發(fā)類等行業(yè)和領域，明確發(fā)展混合所有制的不同方式和股權比例。鼓勵國有企業(yè)引入社會資本和戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權結構。鼓勵國有企業(yè)與非國有企業(yè)進行股權融合、戰(zhàn)略合作、資源整合，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。積極引入外資參與國有企業(yè)改制重組、合資合作?！笆濉逼陂g，全省每年完成15家左右國有控股企業(yè)混合所有制改革。（省發(fā)展改革委、省國資委、省經(jīng)濟和信息化委，各市人民政府）
2?q引導推動重點行業(yè)企業(yè)兼并重組。支持龍頭骨干企業(yè)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈延伸和業(yè)務鏈拓展強強聯(lián)合，提高質量效益，實現(xiàn)優(yōu)勢互補；鼓勵產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)壓減過剩產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，退出低效產(chǎn)能，實現(xiàn)市場出清。引導行業(yè)景氣度不高、同質化競爭突出的企業(yè)加快聯(lián)合重組，加強資源整合，提高綜合競爭力。（省經(jīng)濟和信息化委、省發(fā)展改革委、省國資委、省商務廳、省住房城鄉(xiāng)建設廳，各市人民政府）
3?q加大對企業(yè)兼并重組的金融支持。采取“一企一策”，充分運用破產(chǎn)重整、資產(chǎn)重組、整體上市、股權置換等方式降低企業(yè)負債率。支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行優(yōu)先股、可轉換債券、并購債券等方式籌集兼并重組資金。鼓勵各類合格投資者通過設立股權投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購基金等形式參與企業(yè)兼并重組。推動金融機構開展并購貸款業(yè)務，引導金融機構對成功債務重組企業(yè)復產(chǎn)復能給予正常信貸支持。（省金融辦、省發(fā)展改革委、省國資委、省經(jīng)濟和信息化委、省財政廳、省地稅局、省國稅局、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局）
（二）有序開展市場化銀行債權轉股權。
1?q以市場化法治化方式開展債轉股。建立市場化債轉股項目儲備庫。由銀行、實施機構和企業(yè)依據(jù)國家政策導向自主協(xié)商確定轉股對象、轉股債權以及轉股價格和條件，實施機構市場化籌集債轉股所需資金，并多渠道、多方式實現(xiàn)股權市場化退出。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省國資委、省經(jīng)濟和信息化委、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局，各市人民政府）
2?q鼓勵多類型實施機構參與開展市場化債轉股。支持我省法人銀行按照規(guī)定依法申請設立市場化債轉股實施機構參與債轉股，鼓勵省內(nèi)銀行分支機構積極向總行爭取債轉股試點，支持不同銀行通過所屬實施機構交叉開展市場化債轉股。支持江蘇資產(chǎn)管理公司、蘇州資產(chǎn)管理公司等地方資產(chǎn)管理公司和地方國有資本運營公司通過組建債轉股專項基金、發(fā)行市場化銀行債權轉股權專項債券等方式籌集債轉股項目資金。支持泰州市建設金融支持產(chǎn)業(yè)轉型升級改革創(chuàng)新試驗區(qū)，加快設立地方資產(chǎn)管理公司分支機構。加強與全國性金融資產(chǎn)管理公司、中央國有資本投資運營公司、銀行自設的資產(chǎn)管理公司、保險資產(chǎn)管理公司以及各類股權投資機構合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省國資委、省財政廳、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局、江蘇保監(jiān)局）
3?q拓寬退出通道。積極支持債轉股企業(yè)通過上市、定向增發(fā)等方式提升資產(chǎn)價值。采取多種市場化方式實現(xiàn)股權退出，對債轉股企業(yè)為上市公司的，支持債轉股股權依法轉讓退出；對債轉股企業(yè)為非上市公司的，鼓勵通過上市、在全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)和區(qū)域性股權市場掛牌、并購等渠道實現(xiàn)轉讓退出。建立和完善監(jiān)管規(guī)則，加強債轉股項目指導和報備管理。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省國資委、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局、江蘇保監(jiān)局）
（三）積極發(fā)展股權融資。
1?q支持企業(yè)利用多層次資本市場開展股權融資。完善上市企業(yè)后備數(shù)據(jù)庫，鼓勵區(qū)域性股權市場掛牌的成熟企業(yè)到全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)掛牌融資、定向增發(fā)。支持符合條件的企業(yè)發(fā)行可交換債券、可轉換債券，鼓勵上市公司再融資及開展并購重組。支持區(qū)域性股權市場規(guī)范發(fā)展，在符合國家法規(guī)政策的前提下，進行運營模式和服務方式創(chuàng)新，強化融資功能。到2020年，全省境內(nèi)外上市公司超過550家，全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)掛牌企業(yè)超過2000家，江蘇股交中心掛牌企業(yè)2000家。（省金融辦、江蘇證監(jiān)局、省發(fā)展改革委、省商務廳、省經(jīng)濟和信息化委，各市人民政府）
2?q大力發(fā)展私募股權融資。發(fā)揮省天使投資引導資金作用，支持省級以上科技企業(yè)孵化器建立天使投資（種子）基金。充分發(fā)揮省政府投資基金的引領帶動作用，吸引更多社會資本設立創(chuàng)業(yè)投資基金，加大對初創(chuàng)期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資力度。支持有條件的地區(qū)打造金融小鎮(zhèn)，建設各類私募股權基金集聚區(qū)，提升省級創(chuàng)業(yè)投資集聚發(fā)展示范區(qū)金融服務能力。到2020年，力爭全省登記備案的私募基金管理人管理資金規(guī)模超過6000億元，90%以上的擬上市公司存在創(chuàng)投基金或私募股權基金入股。（省科技廳、省財政廳、省發(fā)展改革委、江蘇證監(jiān)局、省金融辦、省經(jīng)濟和信息化委，各市人民政府）
3?q開拓創(chuàng)新股權融資業(yè)務。積極爭取“投貸聯(lián)動”試點。積極發(fā)展“可貸可投”的科技小額貸款公司、知識產(chǎn)權運營公司，支持各類科貸基金不斷擴大業(yè)務規(guī)模和范圍。引導保險資金更多通過股權投資計劃和股債結合等方式服務我省，支持法人保險公司引入戰(zhàn)略投資者發(fā)起組建保險資產(chǎn)管理公司。（省金融辦、省科技廳、省財政廳、省知識產(chǎn)權局、省發(fā)展改革委、江蘇證監(jiān)局、江蘇保監(jiān)局）
4?q積極吸引境外股權投資。鼓勵我省制造業(yè)企業(yè)利用境外市場發(fā)行股票。發(fā)揮蘇南國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、蘇州工業(yè)園區(qū)開放創(chuàng)新綜合試驗區(qū)域等政策優(yōu)勢，吸引境外私募股權基金、并購基金及上下游產(chǎn)業(yè)鏈金融服務機構進駐。（省商務廳、省發(fā)展改革委、省經(jīng)濟和信息化委、省科技廳、省金融辦、人民銀行南京分行、江蘇證監(jiān)局，蘇南各市人民政府）
（四）依法依規(guī)實施企業(yè)破產(chǎn)。
1?q建立健全依法破產(chǎn)的體制機制。支持符合條件的國有資產(chǎn)管理公司擔任破產(chǎn)管理人。探索建立關聯(lián)企業(yè)合并破產(chǎn)制度。支持法院建立專門清算與破產(chǎn)審判庭，積極支持優(yōu)化法官配備并加強專業(yè)培訓，強化破產(chǎn)司法能力建設。規(guī)范和引導律師事務所、會計師事務所等中介機構依法履職，增強破產(chǎn)清算服務能力。政府與法院依法依規(guī)加強企業(yè)破產(chǎn)工作溝通協(xié)調(diào)，做好破產(chǎn)企業(yè)職工安置和權益保障、企業(yè)互保聯(lián)保和民間融資風險化解、維護社會穩(wěn)定等工作。切實發(fā)揮債權人委員會作用，保護各類債權人和企業(yè)職工合法權益。（省法院、省國資委，各市人民政府）
2?q加快“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)清算退出。支持省、市、縣法院設立“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)處置綠色通道，優(yōu)先受理立案，按規(guī)定減免“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)清算案件訴訟費用，縮短“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)清算案件審理周期，簡化審理程序，加快審理進度。對符合破產(chǎn)條件但仍有發(fā)展前景的企業(yè)，支持債權人和企業(yè)按照法院破產(chǎn)重整程序或自主協(xié)商對企業(yè)進行債務重組。支持省屬企業(yè)加快“僵尸企業(yè)”和不良資產(chǎn)的清理退出力度，所得資金用于償還銀行債務。加大力度落實不良資產(chǎn)轉讓政策，支持銀行向金融資產(chǎn)管理公司打包轉讓不良資產(chǎn)。推動銀行不良資產(chǎn)證券化。（省法院、省發(fā)展改革委、省國資委、省經(jīng)濟和信息化委、省金融辦、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局，各市人民政府）
（五）完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束。加強企業(yè)自身財務杠桿約束。對企業(yè)負債行為建立權責明確、制衡有效的決策執(zhí)行監(jiān)督機制。積極推動國有企業(yè)降杠桿工作，將降杠桿納入對企業(yè)領導班子年度綜合考核內(nèi)容，統(tǒng)籌運用人事任免、創(chuàng)新型試點政策傾斜等機制，調(diào)動地方各級人民政府和國有企業(yè)降杠桿的積極性。（省國資委，各市人民政府）
（六）多措并舉盤活企業(yè)存量資產(chǎn)。清理整合存量和閑置資產(chǎn)。采用市場化方式規(guī)范清理無效資產(chǎn)。引導企業(yè)進入產(chǎn)權交易市場，充分發(fā)揮產(chǎn)權交易市場價格發(fā)現(xiàn)、價值實現(xiàn)功能。積極開展以企業(yè)應收賬款、租賃債權等財產(chǎn)權利和基礎設施、商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財產(chǎn)或財產(chǎn)權益為基礎資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化業(yè)務，探索支持融資租賃、商業(yè)保理金融資產(chǎn)證券化和知識產(chǎn)權等無形資產(chǎn)證券化。支持房地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金向輕資產(chǎn)經(jīng)營模式轉型。擴大資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模，對金融機構承銷并發(fā)行的銀行信貸資產(chǎn)、企業(yè)專項資產(chǎn)等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，省財政按發(fā)行規(guī)模結合相應期限給予獎勵。（省金融辦、省財政廳、省住房城鄉(xiāng)建設廳、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局）
（七）多方式優(yōu)化企業(yè)債務結構。
1?q推動企業(yè)開展債務清理和債務整合。多措并舉清理因擔保圈、債務鏈形成的三角債。加快清理以政府、大企業(yè)為源頭的資金拖欠。對發(fā)展前景良好、生產(chǎn)經(jīng)營較為正常，有技術、有訂單，但由于階段性原因成為資金拖欠源頭的企業(yè)，鼓勵銀行業(yè)機構通過開展聯(lián)合授信、銀團貸款、重新評估貸款期限、增加有效抵質押物等方式提供信貸支持，鼓勵保險資金通過債券、債權、股權等投資形式，為企業(yè)經(jīng)營提供資金支持。（省金融辦、省發(fā)展改革委、省經(jīng)濟和信息化委、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局，各市人民政府）
2?q降低企業(yè)財務負擔。鼓勵企業(yè)加強資金集中管理，支持符合條件的企業(yè)集團設立財務公司，加強內(nèi)部資金融通，提高企業(yè)資金使用效率。大力發(fā)展政府性擔保機構，提高企業(yè)信用等級，降低融資成本。落實企業(yè)融資擔保補貼政策，引導政府性擔保機構降低擔保費率，減輕企業(yè)財務負擔。（省國資委、省經(jīng)濟和信息化委、省財政廳）
3?q鼓勵企業(yè)發(fā)行中長期債券融資。加快公司信用類債券產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富債券品種，推動企業(yè)在風險可控的前提下利用債券市場提高直接融資比重，優(yōu)化企業(yè)債務結構。擴大公司信用類債券發(fā)行規(guī)模，支持企業(yè)通過發(fā)行債券置換高成本融資或用長期債券轉換短期債務。加大可續(xù)期債券、永續(xù)票據(jù)、定向可轉換票據(jù)等可計入所有者權益的創(chuàng)新產(chǎn)品推廣應用。鼓勵省屬企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券等方式直接融資，優(yōu)化企業(yè)債務結構，降低企業(yè)財務成本。對承銷、增信直接債務融資創(chuàng)新工具規(guī)模較大的金融業(yè)企業(yè)，在省金融創(chuàng)新獎評選中優(yōu)先考慮。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省國資委、省財政廳、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局、江蘇證監(jiān)局）
三、營造良好的市場與政策環(huán)境
（一）落實和完善降杠桿財稅支持政策。全面執(zhí)行降杠桿財政、稅收優(yōu)惠政策。落實企業(yè)兼并重組、破產(chǎn)清算、資產(chǎn)證券化、債轉股和銀行不良資產(chǎn)核銷等相關稅收政策。企業(yè)符合稅法規(guī)定條件的股權（資產(chǎn)）收購、合并、債務重組等重組行為，可按稅法規(guī)定享受企業(yè)所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策；企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)投資，可按規(guī)定享受5年內(nèi)分期繳納企業(yè)所得稅政策；企業(yè)破產(chǎn)、注銷，清算企業(yè)所得稅時，可按規(guī)定在稅前扣除有關清算費用及職工工資、社會保險費用、法定補償金；企業(yè)符合稅法規(guī)定條件的債權損失，可按規(guī)定在計算所得稅應納稅所得額時扣除；金融企業(yè)按照規(guī)定提取的貸款損失準備金，符合稅法規(guī)定的，可在企業(yè)所得稅稅前扣除；在企業(yè)重組過程中，涉及的貨物、不動產(chǎn)、土地使用權轉讓行為，符合規(guī)定的，不征增值稅；企業(yè)重組改制涉及的土地增值稅、契稅、印花稅，符合規(guī)定的，可享受相關優(yōu)惠政策；符合信貸資產(chǎn)證券化政策條件的納稅人，可享受相關優(yōu)惠政策。對積極參與降杠桿的金融機構和企業(yè)，在稅收、項目對接等方面依法給予政策支持。支持地方政府采取適當財政支持方式激勵引導降杠桿。（省財政廳、省國稅局、省地稅局，各市人民政府）
（二）落實產(chǎn)業(yè)升級配套政策。進一步落實重點行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉型升級和化解過剩產(chǎn)能的配套支持措施，加大對重點企業(yè)兼并重組和產(chǎn)業(yè)整合的支持力度。發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金作用，吸引社會資本參與，實行市場化運作，推動重點行業(yè)破局性、戰(zhàn)略性重組，進一步提升優(yōu)質企業(yè)競爭力。完善減輕企業(yè)非債務負擔配套政策，落實已出臺的各項清理規(guī)范涉企行政性、事業(yè)性收費以及具有強制壟斷性的經(jīng)營服務收費、行業(yè)協(xié)會涉企收費政策。加大對企業(yè)在降杠桿過程中剝離相關社會負擔和輔業(yè)資產(chǎn)的政策支持力度。（省發(fā)展改革委、省經(jīng)濟和信息化委、省財政廳，各市人民政府）
（三）強化市場服務功能。充分發(fā)揮要素市場以及行業(yè)組織在企業(yè)降杠桿中的積極作用，整合行業(yè)協(xié)會、中介組織等信息資源，建立完善企業(yè)降杠桿信息庫，促進市場廣泛參與。提高各類要素市場信息整合功能，幫助交易各方解決信息不對稱問題，簡化交易程序，降低交易成本。培育一批業(yè)務能力強、服務質量高的中介機構，推進專業(yè)化、規(guī)范化發(fā)展，提高企業(yè)降杠桿服務能力。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省財政廳，各市人民政府）
（四）加大信用信息采集及失信懲戒力度。建立降杠桿相關企業(yè)和機構及其法定代表人、高級管理人員的信用記錄，納入國家和省公共信用信息共享平臺。支持征信機構采集相關企業(yè)失信信息，納入信用記錄和信用報告。構建各方參與的嚴重失信行為聯(lián)合懲戒機制，依法依規(guī)追究惡意逃廢債和國有資產(chǎn)流失等違法違規(guī)單位及相關人員責任。（省經(jīng)濟和信息化委、省發(fā)展改革委、省金融辦，各市人民政府）
（五）妥善安置職工。支持企業(yè)充分挖掘內(nèi)部潛力，依托現(xiàn)有場地、設施、技術，采取協(xié)商薪酬、靈活工時、培訓轉崗等方式，穩(wěn)定現(xiàn)有工作崗位或開辟新的就業(yè)崗位。對不裁員或少裁員的企業(yè)，按規(guī)定由失業(yè)保險實施穩(wěn)崗補貼政策。落實促進職工再就業(yè)各項政策，通過提供再就業(yè)幫扶和再就業(yè)培訓、提供公共就業(yè)服務崗位等方式，多渠道解決職工就業(yè)。對依法破產(chǎn)企業(yè)欠繳的養(yǎng)老保險費且確實無法清償?shù)?，依法依?guī)予以核銷。對就業(yè)困難人員按規(guī)定實施公益性崗位托底安置。（省人力資源社會保障廳、省財政廳，各市人民政府）
（六）強化風險防范。加強政策協(xié)調(diào)、信息溝通與研判預警，制定風險防范與處置預案。健全投資者適當性管理制度，強化投資者準入資格管理和資金來源合法性審查，依法建立合格個人投資者識別風險和自擔風險的信用承諾制度。發(fā)揮好債權人委員會重要作用，將聯(lián)合授信、銀團貸款管理與債委會工作有機聯(lián)接，防止企業(yè)因過度授信、多頭授信，杠桿率超過合理水平。（省金融辦、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局，各市人民政府）
四、工作保障
（一）明確企業(yè)降杠桿的主體責任。企業(yè)是降杠桿的第一責任主體。強化企業(yè)管理層資產(chǎn)負債管理責任，合理設計激勵約束制度，處理好企業(yè)長期發(fā)展和短期業(yè)績的關系，樹立審慎經(jīng)營觀念，防止激進經(jīng)營過度負債。落實企業(yè)股東責任，按照出資義務依法繳足出資，根據(jù)股權先于債權吸收損失原則承擔必要的降杠桿成本。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省國資委、人民銀行南京分行、江蘇銀監(jiān)局，各市人民政府）
（二）更好發(fā)揮政府引導作用。政府在降杠桿工作中的職責是制定規(guī)則，完善政策，適當引導，依法監(jiān)督，維護公平競爭的市場秩序，保持社會穩(wěn)定，做好職工合法權益保護等社會保障兜底工作，確保降杠桿在市場化、法治化軌道上平穩(wěn)有序推進。政府在引導降杠桿過程中，要依法依規(guī)、遵循規(guī)律、規(guī)范行為，不干預降杠桿工作中各市場主體的相關決策和具體事務。同時，各級人民政府要切實履行好國有企業(yè)出資人職責，在國有企業(yè)降杠桿決策中依照法律法規(guī)和公司章程行使國有股東權利。在降杠桿過程中，涉及政府管理事項的，要嚴格履行相關核準或備案程序，嚴禁違法違規(guī)操作。為適應開展降杠桿工作的需要，有關部門和單位應進一步明確、規(guī)范和簡化相關程序，提高行政效率。（省發(fā)展改革委、省金融辦、省國資委、人民銀行南京分行，各市人民政府）
（三）精心組織實施。降杠桿工作納入供給側結構性改革年度計劃統(tǒng)籌推進。建立省積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作聯(lián)席會議制度，由省發(fā)展改革委和省金融辦共同牽頭，辦公室設在省發(fā)展改革委，加強綜合協(xié)調(diào)指導，完善配套措施。及時了解新情況，歸集整理相關信息，分析、研究、解決降杠桿過程中出現(xiàn)的新問題。通過多種方式，加強輿論引導，營造良好的輿論環(huán)境。適時組織開展降杠桿政策效果評估，重大問題及時向省委、省政府報告。
各市、縣（市、區(qū)）人民政府要結合實際，摸清本地區(qū)總體和非金融企業(yè)的杠桿率水平、杠桿的結構和分布，建立降杠桿企業(yè)項目庫，有針對性地做好風險預警和風險防范工作，明確降杠桿工作的重點領域和工作計劃，做好服務和協(xié)調(diào)工作，建立銀政企之間的信息溝通機制。要明確地方降杠桿的牽頭部門與參與部門，建立完善協(xié)調(diào)機制，探索制定配套政策，強化監(jiān)督約束，積極穩(wěn)妥推進本行政區(qū)域內(nèi)企業(yè)降杠桿工作。
江蘇省人民政府
2017年6月5日