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  你好。全球經(jīng)濟(jì)一體化,金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,風(fēng)險(xiǎn)管理是證券公司成功的關(guān)鍵.目前中國(guó)證券公司最重要的任務(wù)就是建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系.本文將對(duì)券商風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析和探討,找到合理的解決對(duì)策.關(guān)鍵詞:證券公司證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理一,我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)成因的分析(一)外部原因1.法律法規(guī)不健全.雖然我國(guó)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)體系在逐步完善,但是還存在種種問題制約證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制體系的健全.首先,許多法律法規(guī)本身就存在不足,并且許多條款過分簡(jiǎn)單造成可操作性較差;另外,法規(guī)的執(zhí)行不力也直接導(dǎo)致法律效應(yīng)的弱化,缺少約束力.1999年出臺(tái)的《證券法》的規(guī)章制度大都以保守為主,對(duì)各種資金的人市,各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展,分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立,市場(chǎng)金融的創(chuàng)新等都以限制為主,束縛證券公司的發(fā)展力,致使券商一直以來業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)趨同,利潤(rùn)來源單一,受市場(chǎng)漲跌影響較大,導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng).2.缺乏完善的外部監(jiān)管體系.由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展歷史較短,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足,證券監(jiān)管體系不完善,因此,目前還尚未建立科學(xué),完善的外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系.監(jiān)管的滯后使證券公司要面對(duì)更大的風(fēng)險(xiǎn).3融資渠道匱乏.過去,由于證券市場(chǎng)發(fā)展的不完善,證券公司缺乏合法的融資渠道,自有資金的匱乏不僅導(dǎo)致挪用客戶保證金以及其他違規(guī)現(xiàn)象非常普遍,而且也直接影響到證券公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力.4做乏適度競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境.中國(guó)證券市場(chǎng)一直處于一種競(jìng)爭(zhēng)怪圈,一方面,市場(chǎng)充斥著條塊分割的行政色彩,政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)力非常強(qiáng)大,政策以及政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)直接影響證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化較大;另一方面,證券公司之間卻在某些業(yè)務(wù)方面充斥著大量不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)手段,競(jìng)爭(zhēng)不足和失度競(jìng)爭(zhēng)共同構(gòu)成我國(guó)證券市場(chǎng)特殊的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,導(dǎo)致市場(chǎng)秩序的混亂,券商效率的下降,從而增加了證券公司的風(fēng)險(xiǎn).(=)內(nèi)部因素1.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足,忽視風(fēng)險(xiǎn)控制.我國(guó)券商控制風(fēng)險(xiǎn)的能力較差,采取的方式也較為被動(dòng),而且我國(guó)券商防范風(fēng)險(xiǎn)往往是基于外部壓力,而沒有真正意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性.面對(duì)監(jiān)管部門的壓力,只為應(yīng)付人民銀行或監(jiān)證會(huì)的檢查.所以,一些券商雖然成立了風(fēng)險(xiǎn)控制部門,也只是形同虛設(shè),難以真正起到風(fēng)險(xiǎn)控制的作用.從本質(zhì)上看,西方投資銀行控制風(fēng)險(xiǎn)是源于內(nèi)部壓力,所以西方投資銀行控制風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng),采取的方式不僅規(guī)范,科學(xué),而且較為主動(dòng).2.規(guī)模弱小,業(yè)務(wù)范圍狹窄,抵御風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng).由于歷史原因,國(guó)內(nèi)券商多按地域系統(tǒng)分別建立,規(guī)模過小,資金分散,資產(chǎn)流動(dòng)性差是國(guó)內(nèi)證券公司共同的特質(zhì),抵御風(fēng)險(xiǎn)能力非常有限.業(yè)務(wù)范圍狹窄,發(fā)達(dá)國(guó)家證券公司業(yè)務(wù)范圍廣泛,既有證券承銷,證券經(jīng)紀(jì),證券自營(yíng)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù),也有兼收與并購,私募發(fā)行,風(fēng)險(xiǎn)投資,衍生產(chǎn)品,項(xiàng)目融資,資產(chǎn)證券化,租賃,證券抵押融資,咨詢服務(wù)等等.而國(guó)內(nèi)券商目前業(yè)務(wù)范嗣主要限于證券承銷,經(jīng)紀(jì)和自營(yíng),缺乏供風(fēng)險(xiǎn)控制利用的金融工具,經(jīng)營(yíng)范嗣的狹窄使得證券公司很難應(yīng)對(duì)千變?nèi)f化的市場(chǎng)環(huán)境.3.公司治理薄弱,內(nèi)部控制不完備.(1)內(nèi)部規(guī)章制度缺乏可操作性及控制力度.大多數(shù)的公司制度并不是根據(jù)自己的情況設(shè)立的,而是為了應(yīng)付監(jiān)管部門的檢查而匆匆根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行簡(jiǎn)單的復(fù)制,或者對(duì)同行業(yè)公司制度的抄襲,再加上市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化,自身業(yè)務(wù)的拓展與創(chuàng)新,使其約束控制力減弱,以致缺乏可操作性及控制力度.(2)高管人員成為公司的特權(quán)階層,內(nèi)控機(jī)制對(duì)其缺乏約束力,"內(nèi)部機(jī)制"變成了"內(nèi)部人控制",公司受大股東操縱現(xiàn)象嚴(yán)重.我國(guó)證券公司大部分存在股權(quán)高度集中現(xiàn)象,董事會(huì)基本上由大股東做主,董事會(huì)作用基本沒有發(fā)揮,股東由自己的意愿決定投資項(xiàng)目,存在很大的風(fēng)險(xiǎn).(3)公司各職能,監(jiān)管部門的效用未得到發(fā)揮,不利于內(nèi)部機(jī)制的實(shí)現(xiàn).監(jiān)事會(huì)及內(nèi)部稽核部門形同虛設(shè),不具備完全獨(dú)立性,因?yàn)槠涑蓡T由董事會(huì)或大股東指定,很難對(duì)公司董事及高管人員進(jìn)行有效監(jiān)管.內(nèi)部機(jī)制的實(shí)現(xiàn)不能僅僅依靠某一部門,而是依靠自上而下以及同級(jí)各部門之間的協(xié)調(diào)合作和互相制約來實(shí)現(xiàn)的.4,管理體制和手段落后.在管理方面的欠缺主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:一是治理結(jié)構(gòu)問題,目前還沒有充分依靠公司董事會(huì),監(jiān)視會(huì)和股東大會(huì)三者來監(jiān)督公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作,虛設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重,重大決策缺乏監(jiān)督制衡機(jī)制,很容易造成管理決策方面的失誤.二是,管理層次問題,我國(guó)證券公司大多數(shù)實(shí)行總公司——分支機(jī)構(gòu)的形式,由于管理層次的不到位也造成風(fēng)險(xiǎn)管理的缺失.三是風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行不力,由于管理方面的問題,許多公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門形同虛設(shè),執(zhí)行不力又引發(fā)其他方面的風(fēng)險(xiǎn).而且證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,股權(quán)高度集中,流動(dòng)性差,股東比例失調(diào),公司透明度低等導(dǎo)致證券公司投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理失控.二,我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議(一)加強(qiáng)政府監(jiān)管力度,防范券商自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.從決策和授權(quán)程序看,證券公司高級(jí)管理人員和自營(yíng)部門的個(gè)人影響將受到較大限制,改變以往證券公司存在受個(gè)人投資偏好影響等情形.個(gè)人的作用僅能在討論和表決中發(fā)揮,對(duì)降低風(fēng)險(xiǎn)有較大效果.2對(duì)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管,將進(jìn)一步日?；?中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所對(duì)證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)是可以隨時(shí)了解和檢查的.這會(huì)大大降低違規(guī)自營(yíng)事件發(fā)生的概率.3.持股集中的案例,在證券自營(yíng)業(yè)務(wù)中將大為減少.在《指引》實(shí)施后,證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的主要手法,是在證券池中分散投資.證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步向證券投資基金靠攏.4.證券自營(yíng)業(yè)務(wù)引起的風(fēng)險(xiǎn)將由多種技術(shù)手段予以釋放.證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是風(fēng)險(xiǎn)很大的業(yè)務(wù),對(duì)證券公司凈資本變化的影響往往較大.逐日盯市制度的確立,有望與"建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)作止盈止損機(jī)制"相呼應(yīng).(=)完善內(nèi)部控制體系1995年國(guó)際上的巴林銀行破產(chǎn)和2004年南方證券被行政接管,都是由于內(nèi)部控制不完善而引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn).建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制,是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的基本保障.在這個(gè)過程中,應(yīng)當(dāng)建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序,包括完善的會(huì)計(jì)賬目和會(huì)計(jì)記錄及內(nèi)部財(cái)務(wù)管制,完備和強(qiáng)有力的內(nèi)部審計(jì)制度,整個(gè)審計(jì)必須獨(dú)立于公司的其他業(yè)務(wù);明確個(gè)人權(quán)限,闡明公司風(fēng)險(xiǎn)管理及控制的政策等,都是防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的. 原問題：《證券管理問題》

  回復(fù)于 2022-12-06 02:46:10